Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas dan Sales Growth Terhadap Financial Distress (Z-Score) (Studi Pada Sub  Sektor Minyak dan Gas yang Tercatat di Bursa  Efek Indonesia pada Tahun 2019-2023)

Syarief Ackley Kumayl Almahdi; Yuhasril

Authors

Syarief Ackley Kumayl Almahdi Universitas Mercu Buana
Yuhasril Universitas Mercu Buana

Keywords:

Minyak Dan Gas, Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Sales Growth, Financial Distress

Abstract

Tujuan dari studi ini yakni guna mengetahui pengaruh likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, serta sales growth pada financial distress. Pendekatan kuantitatif menjadi jenis penelitian ini. Data sekunder menjadi data yang dimanfaatkan pada studi ini dengan populasi yang diambil dari IDX Finance. Sejumlah 13 perusahaan sub sektor minyak dan gas yang terdaftar di BEI tahun 2019-2023 yang lolos dari kriteria yang telah ditentukan menjadi Populasi pada studi ini. Metode purposive sampling diterapkan guna mengambil sampel sdan diperoleh 8 perusahaan sebagai sampelnya. Analisis regresi data panel diterapkan pada studi ini guna menganalisis data dengan berbantuan Eviews 12. Hasil studi memperlihatkan variabel solvabilitas memengaruhi financial distress secara signifikan serta negative, sementara variabel likuiditas, profitabilitas dan sales growth tidak terbukti memengaruhi financial distress. Saran yang dapat penulis berikan kepada perusahaan yakni manajemen perusahaan harus selalu berusaha menjaga dan mengelola utang guna mengurangi risiko kegagalan investor, kreditur dan maajemen perusahaan. Sehingga mencerminkan kemampuan perusahaan untuk mengontrol pengeluaran dari pada pemasukan

References

Amah, N. A., & Sudrajat, A. (2023). Peran Moderasi Profitabilitas pada Pengaruh Leverage, TATO, dan Likuiditas Terhadap Financial Distress. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 11(2), 156-170.

Aminy, N. (2020). Pengaruh Metode Altman, Springate, Grover, dan Zmijewski untuk Mengetahui Potensi Terjadinya Financial Distress Terhadap Opini Audit Going Concern pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018 (Doctoral dissertation, Universitas Sumatera Utara).

Andeska, S. (2020). Analisis Financial Distress Pada Pt Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Doctoral dissertation, Politeknik Negeri Sriwijaya).

Apriliani, K. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Leverage, Economic Value Added, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021 (Doctoral dissertation, Universitas Mahasaraswati Denpasar).

Arsita, Y., & Sihombing, P. (2021). Analysis of the Effect of Financial Ratio on Stock Returns of Non Cyclicals Consumer Companies Listed on IDX 2015-2020. International Journal of Innovative Science and Research Technology, 6(9), 1086-1096.

Bagaskara, R. S., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2021, January). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. In Forum Ekonomi: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi (Vol. 23, No. 1, pp. 29-38).

Bambang Leo Handoko, S. M. (2021,July 13). Teori Sinyal dan Hubungannya dengan Pengambilan Keputusan Investor. Dikutip dari Binus University School of Accounting: https://accounting.binus.ac.id/2021/07/13/teori- sinyal-dan-hubungannya-dengan-pengambilan-keputusan-investor/

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2021). Fundamentals Of Financial Management.

Edisi 16. Boston : Cengage Learning, Inc.

Caronge, E., Raznilawati, R., & Mursida, M. (2022). Pengaruh Return on Asset Dan Return on Equity Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sub. Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Humano: Jurnal Penelitian, 13(1), 15-26.

Damajanti, A., Wulandari, H., & Rosyati, R. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Perdagangan Eceran Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018. Solusi, 19(1).

Dampak Positif Industri Hulu Migas Terhadap Ketahanan dan Keberlangsungan Ekonomi Regional serta Nasional. (2023, November 16). Kompas.Id. https://www.kompas.id/baca/adv_post/dampak-positif-industri-hulu- migas-terhadap-ketahanan-dan-keberlangsungan-ekonomi-regional-serta- nasional

Dewi, P. A. T., Yudiantoro, D., & Hidayati, A. N. (2022). Pengaruh rasio keuangan terhadap kondisi financial distress sub-sektor makanan dan minuman yang terdaftar di bei. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 1(11), 3013-3026.

Diana, B. M., & Yudiantoro, D. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di BEI 2018-2021. Jurnal Ekobistek, 12(2), 601-607.

Fathurrahman, F. (2021). Analisis Pengaruh Arus Kas, Laba Bersih dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2020). Skripsi. (Selong: Universitas Gunung Rinjani)

Febrianti, A. W. (2023). L. dan Hidayati, SA (2023), Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Arus Kas Operasi, terhadap Financial Distress pada Perusahaan Retail yang terdaftar di BEI periode 2017-2021. Jurnal Keuangan Jurusan Manajemen FEB Universutas Mataram, 1(3).

Firdaus, I. (2023). The Effect Of Liquidity, Leverage And Company Value On Z- Score Value As A Prediction Of Financial Distress (Case Study of Companies in the Hotel Restaurant and Tourism Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2020 Period). EPRA International Journal of Economics, Business and Management Studies (EBMS), 10(1), 60-68.

Giarto, R. V. D., & Fachrurrozie, F. (2020). The effect of leverage, sales growth, cash flow on financial distress with corporate governance as a moderating variable. Accounting Analysis Journal, 9(1), 15-21.https://doi.org/10.15294/aaj.v9i1.31022.

Giovanni, A., Utami, D. W., & Yuzevin, T. (2020). Leverage dan profitabilitas dalam memprediksi financial distress perusahaan pertambangan periode 2016-2018. Perbanas Journal of Business and Banking, 10(1), 151-167.https://doi.org/10.14414/jbb.v10i1.2292

Hanny, H., & Marlinah, A. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan, Komite Audit, dan Tata Kelola Perusahaan terhadap Financial Distress. Media Bisnis, 15(1), 103-120.

Heniwati, E., & Essen, E. (2020). Which Retail Firm Characteristics Impact On Financial Distress?. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 22(1), 40-46 .https://doi.org/10.9744/jak.22.1.30-36

Herbowo, H., & Saputri, E. R. (2023). Pengujian Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress: Bukti Di Indonesia. Wahana: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 26(1), 1-15.

Hidayat, T., Permatasari, M., & Suhamdeni, T. (2020). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 5(02), 93-108.

Holili, M., Paramita, R. W. D., & Taufiq, M. (2021). Pengaruh Return on Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Equity untuk Memperbaiki Financial Distress. Counting: Journal of Accounting, 3(4), 175-180.

Indonesia, B. P. S. (n.d.). Nilai Ekspor Migas-NonMigas - Tabel Statistik. Badan Pusat Statistik Indonesia.Retrieved June 11, 2024. from https://www.bps.go.id/id/statistics-table/2/MTc1MyMy/nilai-ekspor- migas-nonmigas.html

Jannah, A. M., & Dhiba, Z. F. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan, 4(1), 14-23.

Jensen, C., & Meckling, H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Kasmir. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Edisi tiga belas. Rajawali Pers.Depok

Kurniawan, P. A. (2023). Analisis Laba, Arus Kas, Dan Likuiditas Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Tekstil yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019- 2021. Student Research Journal, 1(1), 436-448.

Maharani, Y. A., & Mawardhi, W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Firm Size, Dan Growth Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2020). Diponegoro Journal of Management, 11(2).

Makkulau, A. R. (2020). Pengaruh rasio keuangan terhadap financial distress pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. TangibleJournal, 5(1),11-28. https://doi.org/10.47221/tangible.v5i1.113

Muzharoatiningsih, M., & Hartono, U. (2022). Pengaruh rasio keuangan, sales growth dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI 2017-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 747-758.

Nabawi, M., & Efendi, D. (2020). Pengaruh leverage, profitabilitas, aktivitas, growth firm terhadap kondisi financial distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(1).

Nafisah, D., Widjajanti, K., & Budiati, Y. (2023). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan terhadap financial distress dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 16(1), 95-109.

Novianti, D. R., Alie, J., & Purnamasari, E. D. (2021). Pengaruh Current Ratio dan Quick Ratio Terhadap Return on Asset:(Studi Kasus Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Sosial, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis, 2(4), 66-82.

Novitasari, D. (2023). Pengaruh operating capacity, sales growth, dan arus kas operasi terhadap financial distress. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen (JABM), 9(2), 583-583.

Nurhidayati, E., & Champaca, M. (2023). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Financial Distress. Jurnal Management Risiko dan Keuangan, 2(1), 57-70.Wahyudi, B. M., & Trisnawati, I. (2024). Pengaruh Rasio Keuangan, Firm Size, dan Cash Flow terhadap Financial Distress. Media Bisnis, 16(1), 15-28.

Nursiva, K., & Widyaningsih, A. (2020). Financial distress in Indonesia: Viewed from governance structure. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Vol, 8(2), 205-20.

Oktariyani, A. (2019). Analisis pengaruh current ratio, DER, TATO Dan EBITDA terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akuntansi dan Manajemen, 14(1), 111-125.

Oktaviani, E., & Sembiring, F. M. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress: Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Wholesale di BEI Periode. Reviu Akuntansi, Manajemen, dan Bisnis, 1(2), 127-144..

Pratama, A. M. (2023, April 17). Tren Realisasi Lifting Migas Kuartal I-2023 Naik, tapi Masih di Bawah Target. Kompas.Com.

Putri, P. A. D. W. (2021). The effect of operating cash flows, sales growth, and operating capacity in predicting financial distress. International Journal of Innovative Science and Research Technology, 6(1), 638-646.

Rahadi, A. P., & Sufyati, H. S. (2019). Analisis Financial Distress pada Bank Umum Syariah di Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen, 15(1).

Rahardjo, S. S. (2020). Akuntansi Suatu Pengantar. Jakarta: Salemba Empat.

Ratuela, G. J., Kalangi, L., & Warongan, J. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Sales Growth, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2020. Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing" Goodwill", 13(1), 113-125.

Rinofah, R., Pristin Prima, S., & Juliani, T. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress: Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Keuangan, ekonomi, dan Bisnis Syariah, 4(3), 726-744.

Runis, A., Arifin, D. S., Masud, A., & Kalsum, U. (2021). The Influence of Liquidity, Leverage, Company Size and Profitability on Financial Distress. International Journal of Business and Social Science Research, 2(6), 11-17.

Santoso, L., & Nugrahanti, Y. W. (2022). The effect of ownership structure on financial distress: Evidence in Indonesian manufacturing companies. JRAK, 14(1), 55-64.

Sari, M., & Diana, H. (2020). Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Pulp Dan Kertas Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017 Dengan Model Altman Z- Score. Research in Accounting Journal (RAJ), 1(1), 32-48. https://doi.org/10.37385/raj.v1i1.32

Sariroh, H. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress di Sektor Trade, Service, and Invesment. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1227-1240.

Silanno, G. L., & Loupatty, L. G. (2021). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on asset terhadap financial distress pada perusahaan-perusahaan di sektor industri barang konsumsi. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 2(07), 85-109.

Sirait, D., Nurmadi, R., & Arifin, S. B. (2023). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Kepemilikan Manajerial Terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bei Tahun (2017-2021). Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(3), 21216-21222.

Siswoko, S. L., & Susilandari, C. A. (2023). Pengaruh Profitablitias, Kepemilikan Manajerial, Dan Ukuran Dewan Direksi Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Restaurant, Hotel, Dan Tourism. Balance: Jurnal Akuntansi, Auditing dan Keuangan, 20(1), 77-92.

Sugiyono. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Edisi Kedua. Alfabeta. Bandung.

Susanto, I., & Setyowati, I. (2021). Pengaruh Net Profit Margin dan Return On Asset Terhadap Financial Distress Perusahaan Sektor Pertambangan Batubara yang Terdaftar di Bei Periode 2014–2018. Jurnal Pajak Vokasi (JUPASI), 2(2), 78-84.

Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress dengan pendekatan altman z-score pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 16(1),34-72. https://doi.org/10.36406/jam.v16i01.267

Utami, A. S. P., & Trisnawati, R. (2021, May). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, Arus Kas, Dan Biaya Agensi Manajerial Terhadap Financial Distress. In Prosiding University Research Colloquium (pp. 307-317).

Wahyuningsih, E. D., Aniqotunnafiah, A., & Hidayah, V. N. (2023). Pengaruh Return On Assets (ROA) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Financial Distress: Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020- 2022. Anggaran: Jurnal Publikasi Ekonomi dan Akuntansi, 1(3), 64-80.

Wangsih, I. C., Yanti, D. R., Yohana, Y., Kalbuana, N., & Cahyadi, C. I. (2021). Influence of leverage, firm size, and sales growth on financial distress. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(4).

Wicaksono, H. B. T. (2019). Pengaruh Current Ratio, Debt To Assets Ratio, Earning Per Share dan Arus Kas Operasi Dalam Memprediksi Financial Distress (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).

Yuhasril, Y., Wahyono, T., & Dwiarti, S. R. (2020). The Effect of Camel Ratio in Predicting Financial Distress Conditions in Banking Companies Registered in Indonesia Stock Exchange (BEI).

Yunita, Y., Yohana, Y., Wangsih, I. C., & Kalbuana, N. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Board Size Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan LQ 45. Management Studies and Entrepreneurship Journal (MSEJ), 4(4), 3748-3754

Hery, S. E. (2023). Kajian Riset Akuntansi Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan. Gramedia Widiasarana Indonesia.

Mulyatiningsih, N., & Atiningsih, S. (2021). Peran Profitabilitas Dalam Memoderasi Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. Juara: Jurnal Riset Akuntansi, 11(1), 55-74.