Pengaruh Rasio Keuangan Dan Good Corporate Governance Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Energi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020 – 2024

Yova Kristiana Filio; Lilik Mardiana

Authors

Yova Kristiana Filio Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Lilik Mardiana Universitas Wijaya Kusuma Surabaya

Keywords:

Kesulitan Keuangan, Model Grover, Rasio Lancar, Rasio Utang terhadap Ekuitas, Pengembalian Aset

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh rasio keuangan (likuiditas, profitabilitas, leverage) dan Good Corporate Governance (GCG) terhadap kondisi financial distress pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020–2024. Isu transisi energi global dan fluktuasi harga komoditas menjadi latar belakang penting yang menuntut pengelolaan keuangan yang optimal untuk menghindari risiko kebangkrutan. Riset ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan emiten. Pemilihan sampel dilakukan melalui metode purposive sampling yang menghasilkan 65 perusahaan dengan total 325 observasi selama lima tahun. Kondisi financial distress sebagai variabel dependen diukur menggunakan Model Grover (G-Score). Sementara itu, variabel independen diproyeksikan melalui Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), serta mekanisme GCG yang diwakili oleh Kepemilikan Institusional (KI) dan Proporsi Komisaris Independen (PKI). Teknik analisis data yang diterapkan adalah analisis regresi logistik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap probabilitas terjadinya financial distress. Secara parsial, Current Ratio (CR) dan Return on Assets (ROA) terbukti memiliki pengaruh signifikan terhadap financial distress. Hal ini mengindikasikan bahwa semakin tinggi tingkat likuiditas dan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari pemanfaatan asetnya, maka semakin rendah risiko emiten mengalami kesulitan finansial. Sebaliknya, Debt to Equity Ratio (DER) serta indikator GCG (KI dan PKI) ditemukan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap potensi financial distress emiten energi. Karakteristik sektor energi yang bersifat padat modal (capital-intensive) dan memiliki nilai kolateral aset fisik yang kuat menjadi faktor utama yang membuat porsi utang tidak langsung memicu tekanan keuangan

References

Febriana, S. K., & Wahidahwati, W. (2018). Analisis Perbandingan Model Altman Z-Score, Zmijewski, Ohlson, dan Grover dalam Memprediksi Financial Distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 7(9), 1–22.

Ginting, S. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas. dan Leverage terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Lq45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 8(2), 195–204. https://doi.org/10.55601/jwem.v8i2.564

Usman, S. N., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Kolaboratif Sains, 5(7), 406–413. https://doi.org/10.56338/jks.v5i7.2593

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Rahma, A. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas terhadap Financial Distress. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 3(3), 253–266. https://doi.org/10.32493/JABI.v3i3.y2020.p253-266

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Adinda, A. R., & Musdholifah. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan, Corporate Governance, dan Makroekonomi terhadap Financial Distress pada Perusahaan yang Terdaftar di Indonesia Stock Exchange Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 8(2), 532–548.

Curry, K., & Banjarnahor, E. (2018). Financial Distress pada Perusahaan Sektor Properti Go Public di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Pakar, 207–221. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.2722

Isabella, C. Y., Yovita, L., Subagyo, H., & Zaretta, B. (2025). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Energi di BEI: Pendekatan Model Grover. MANAJEMEN, 5(1), 319–342. https://doi.org/10.51903/manajemen.v5i1.97