Analisis Perbandingan Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan Fama-French Three Factor Model  Dan Five Factor Model (Studi Pada Saham Indeks IDX80 Di Bursa Efek Indonesia)

Erna Fittria; Zaenal Arifin

Authors

Erna Fittria Universitas Islam Indonesia
Zaenal Arifin Universitas Islam Indonesia

Keywords:

Investasi Pasar Modal, IDX80, Model Tiga Faktor Fama-French, Model Lima Faktor Fama-French, Portofolio Optimal

Abstract

Penelitian ini mengkaji efektivitas dua model Fama-French dalam membentuk portofolio yang optimal pada saham-saham IDX80 di pasar modal Indonesia. Fokus utamanya adalah membandingkan kinerja Model Tiga Faktor dan Model Lima Faktor Fama-French, mengingat meningkatnya antusiasme investasi di bursa saham nasional. Tujuan utama penelitian adalah menentukan model mana yang lebih akurat dalam perhitungan portofolio optimal. Metodologi yang diterapkan melibatkan analisis perbandingan, dengan menggunakan data saham IDX80 yang diseleksi berdasarkan kriteria likuiditas, intensitas perdagangan, dan prospek finansial. Data yang dikumpulkan mencakup jangka waktu spesifik dan diolah menggunakan kedua model Fama-French tersebut. Temuan penelitian mengungkapkan bahwa Model Tiga Faktor Fama-French mampu menghasilkan empat portofolio optimal, sedangkan Model Lima Faktor hanya menghasilkan dua. Berdasarkan hasil ini, dapat disimpulkan bahwa Model Tiga Faktor Fama-French menunjukkan performa yang lebih baik dalam konteks Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi teoretis dalam bidang manajemen investasi dan menyediakan wawasan praktis bagi para investor dalam proses pengambilan keputusan di pasar modal Indonesia. Hasil studi ini dapat menjadi acuan berharga bagi pelaku pasar dalam mengoptimalkan strategi investasi mereka

References

Avianti, J., & Ratnasari, M. (2021). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal dengan Single Index Model dan Z-Score pada Emiten IDX BUMN 2O. Journal of Emerging Business Management and Entrepreneurship Studies, 1(1), 21–38.

Masruroh, A. hayatul, & Putra, I. S. (2020). Analisis Pengambilan Keputusan Investasi Saham Melalui Pembentukan Portofolio Optimal Pada Indeks Kompas 100. Warta LPM, 23(2), 104–117.

Rahmarisa, F. (2019). Investasi Pasar Modal Syariah. Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Kebijakan Publik Volume, 1(2), 79–84.

Bakhri, S. (2018). Minat Mahasiswa Dalam Investasi Di Pasar Modal. Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syari’ah, 10(1), 146–157.

Putra, I. G. S., Susanti, N., & Putra, O. E. (2019). Pengujian Fama & French Five-Factors Asset Pricing Model Pada Indeks Lq 45 Periode 2014-2018. Bisma, 13(3), 148.

Citra, S. W., Ria, W. M., & Utami, M. (2017). Analisis Fama French Five Factor Model Dan Three Factor Model Dalam Menjelaskan Return Portofolio Saham Yang Masuk Pada Indeks Kompas 100 Periode 2010-2015. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 6(1), 938–959.

Afriana, Titin., Tarno., dan S. (2017). Analisis Pembentukan Portofolio pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ45 dengan Pendekatan Metode Markowitz Menggunakan Gui Matlab. Jurnal Gaussian, 6(2), 251–260.

Fama, E. F., & Kenneth R. French. (1992). The Cross‐Section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 47(2), 427–465. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1992.tb04398.x

Sharpe, W. F. (1964). American Finance Association Capital Asset Prices: A Theory Of Market Equilibrium Under Conditions Of Risk The Journal Of Finance Capital Asset Prices: A Theory Of Market Equilibrium Under Conditions Of Risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442.

Lintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets John Lintner. Review Literature And Arts Of The Americas, 47(1), 13–37.

Astuti, N. I. (2022). Pengaruh Fama French Three Factors Model Terhadap Return Saham Di Era Pandemi Covid-19. Widyagama National Conference on Economics and Business, 2(5), 25–39.

Ratna Dewi, N. P. D., & Suartana, I. W. (2018). Komparasi Capital Asset Pricing Model Dan Fama-French Three Factor Model Dalam Memprediksi Return Saham. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 3, 747.

Hendy. (2017). Perbandingan Perhitungan Return Portofolio Antara Fama and French Three Factors Model Dan Capital Asset Pricing Model Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2013. Jurnal Bina Manajemen, 6(1), 1–14.

Yuliyana, I. D., & Sembiring, F. M. (2021). Analisis Model Lima Faktor Fama dan French pada Saham-Saham Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 18(2), 1–19.

Zahra, F. (2017). Analisis Pembentukan Portofolio Saham Menggunakan Model Indeks Tunggal pada Saham Indeks LQ-45 Periode Januari 2013 Sampai Dengan Juli 2016 di Bursa Efek Indonesia. Journal of Secretary and Business Administration, 1(1), 41–56.

Yunita, I. (2018). Markowitz Model Dalam Pembentukan Portofolio Optimal (Studi Kasus Pada Jakarta Islamic Index). Jurnal Manajemen Indonesia, 18(1), 77–85.